前言：
新基建自2020年3月4日橫空出世后正好迎來(lái)一周年，這列“特快專車”駛進(jìn)了行業(yè)縱深區(qū)域。新基建走過(guò)早期概念階段，資本也會(huì)追著落地。
而5G是新基建的重要部分，是新基建之首，但區(qū)別于傳統(tǒng)基建由政府投資驅(qū)動(dòng)，5G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且赃\(yùn)營(yíng)商為投資主體。
應(yīng)對(duì)疫情經(jīng)濟(jì)影響下的“新基建計(jì)劃”
為了應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，政府推出了新基建計(jì)劃。
這是一項(xiàng)3.75萬(wàn)億元1的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，重點(diǎn)關(guān)注七個(gè)科技領(lǐng)域，有針對(duì)性地對(duì)促進(jìn)創(chuàng)新、改善經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。
5G是七個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域中的領(lǐng)頭羊，其他還包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和人工智能等高度關(guān)聯(lián)的信息通信技術(shù)。
此外，基于云的5G網(wǎng)絡(luò)將促進(jìn)數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，并帶來(lái)更多云計(jì)算應(yīng)用機(jī)會(huì)。
基于5G基站、大數(shù)據(jù)、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施有助于挖掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)的潛力，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。
這些技術(shù)互相補(bǔ)充，為持續(xù)創(chuàng)新提供了更好的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。
新冠肺炎疫情的影響將加速這一過(guò)程，因?yàn)槠髽I(yè)亟需加快實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并重新思考可讓自身保持在行業(yè)前沿的商業(yè)模式。
在疫情危機(jī)期間，中國(guó)加快建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)，打造了一個(gè)極具活力的環(huán)境，在醫(yī)療和教育等行業(yè)領(lǐng)域推出了應(yīng)對(duì)疫情的5G商業(yè)應(yīng)用。
“新基建計(jì)劃”下的國(guó)家議程將支持衍生新的5G應(yīng)用場(chǎng)景，引領(lǐng)多個(gè)行業(yè)探索新業(yè)務(wù)模式，預(yù)計(jì)制造業(yè)、醫(yī)療健康、娛樂(lè)和交通行業(yè)將在短期內(nèi)受到較大影響。
商業(yè)本質(zhì)的轉(zhuǎn)變，才是5G+新基建的意義
通信服務(wù)與人類，從不同代際的通信技術(shù)所能實(shí)現(xiàn)的功能上看，是和人類身為三維生物的屬性息息相關(guān)的。
在需求和技術(shù)的發(fā)展過(guò)程中，能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)的視頻通信是人類基礎(chǔ)通信需求的邊界。
但是技術(shù)的進(jìn)步并不會(huì)因此停止，而超越人類基礎(chǔ)需求的技術(shù)，將把現(xiàn)實(shí)帶往何方是很難想象的。
所以5G的出現(xiàn)并不能單純的以數(shù)據(jù)傳輸速度的提升而論，這種速度上的量變到質(zhì)變會(huì)一點(diǎn)一滴的改變現(xiàn)有商業(yè)邏輯和盈利模式。
在5G時(shí)代，這種需求的轉(zhuǎn)移可能會(huì)發(fā)生在以下兩個(gè)層面：鏈接媒介的更替和智能設(shè)備物權(quán)與使用權(quán)的分離。
紅利的強(qiáng)弱兩面，決定著商業(yè)帶動(dòng)能力
2019年11月份，中移動(dòng)公開(kāi)發(fā)布了2020年至2021年通信工程設(shè)計(jì)與可行性研究集中采購(gòu)，其中5G網(wǎng)絡(luò)部分的規(guī)模約280億元。
中國(guó)移動(dòng)旗下的中移設(shè)計(jì)院中標(biāo)份額高達(dá)265.1億，占比94.6%，電信旗下的中通服咨詢、華信、廣東電信、廣東南方電信及中睿通信設(shè)計(jì)院累計(jì)中標(biāo)14.1億，占比約5%，運(yùn)營(yíng)商旗下的設(shè)計(jì)院中標(biāo)份額累計(jì)約99.6%。
2020年國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商5G設(shè)備招標(biāo)規(guī)模近千億，其中基站規(guī)模最高，累計(jì)約698億。
2020年移動(dòng)采購(gòu)23萬(wàn)基站，電聯(lián)聯(lián)合采購(gòu)25萬(wàn)基站，累計(jì)超過(guò)48萬(wàn)站。
按照基站數(shù)量進(jìn)行排名，由高到低依次是華為、中興、愛(ài)立信及中國(guó)信科，份額占比分別是57%、30%、10.7%、2.3%，華為與中興份額累計(jì)87%。
華為、中興及愛(ài)立信在核心網(wǎng)采購(gòu)中，取得了前三的份額，華為與中興還在傳輸設(shè)備采購(gòu)中取得了較高的份額。
從4G網(wǎng)絡(luò)主力建設(shè)周期來(lái)看，2013年到2019年，華為、中興及愛(ài)立信公司整體的毛利率在30%以上，而其運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的毛利率還要高于公司整體毛利率。
從5G的招標(biāo)情況來(lái)看，2019年6月，工信部發(fā)放5G牌照，2020年二季度，三大運(yùn)營(yíng)商就已經(jīng)完成了宏基站的第二次采購(gòu)。
相較于4G來(lái)說(shuō)，5G更高的頻段導(dǎo)致宏基站對(duì)室內(nèi)的覆蓋更差，建站數(shù)量更多，應(yīng)用場(chǎng)景更復(fù)雜。
小基站的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對(duì)小基站的需求也會(huì)來(lái)的更早一些。但整體來(lái)看，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對(duì)小基站的需求釋放比較慢，小基站廠商受益較晚。
從需求側(cè)測(cè)算，中國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)能帶動(dòng)約355億的光模塊市場(chǎng)規(guī)模。光模塊廠商聚焦的市場(chǎng)不同，生產(chǎn)的產(chǎn)品不同，服務(wù)的客戶不同。
但無(wú)論是聚焦于電信市場(chǎng)的還是數(shù)通市場(chǎng)的光模塊廠商，均可實(shí)現(xiàn)20%—30%的毛利。
整體來(lái)看，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對(duì)光模塊的需求高，聚焦于電信市場(chǎng)的光模塊廠商受益大。
目前我國(guó)具備通信工程施工總承包資質(zhì)的企業(yè)近4000家，其中能承接設(shè)備安裝等大型項(xiàng)目的，即具備通信工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)的企業(yè)有290多家，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。
政府·產(chǎn)業(yè)·資本轉(zhuǎn)向新基建浪潮
2020年3月4日，時(shí)值新冠肺炎疫情大流行，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行做了最壞的心理預(yù)期。
在出口、投資、消費(fèi)這“三駕馬車”中，最有可能挽狂瀾于既倒的只能是投資，而投資須加以政策支撐。
政府側(cè)：34萬(wàn)億項(xiàng)目投資迅速浮出水面，各地市都規(guī)劃了2020年的基建目標(biāo)，不斷細(xì)化可落地。
產(chǎn)業(yè)側(cè)：幾乎所有你能想到的互聯(lián)網(wǎng)公司、科技公司都在狠狠PR這個(gè)概念，重金押注新基建，甚至一時(shí)之間“All in”成為強(qiáng)調(diào)技術(shù)轉(zhuǎn)型一致的標(biāo)簽。
資本側(cè)：資金轉(zhuǎn)向硬科技，芯片、IDC、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)紛紛進(jìn)入融資高峰期，就連以往無(wú)人問(wèn)津的工業(yè)AI也逐漸成為了創(chuàng)業(yè)的網(wǎng)紅賽道。
主打工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、工業(yè)APP、工業(yè)邊緣計(jì)算、工業(yè)視覺(jué)AI、工業(yè)軟件概念的公司在過(guò)去一年紛紛融資，硬科技正在進(jìn)入工廠的拐角。
垂直應(yīng)用有機(jī)會(huì)創(chuàng)造新價(jià)值
工信部發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)已有400多項(xiàng)5G創(chuàng)新應(yīng)用，涵蓋了工業(yè)、交通運(yùn)輸和醫(yī)療等領(lǐng)域。
短期內(nèi)，5G網(wǎng)絡(luò)有望改變中國(guó)的多個(gè)行業(yè)，提供新形式的在線教育、游戲、遠(yuǎn)程醫(yī)療、遠(yuǎn)程工作、串流直播和電子商務(wù)服務(wù)。
5G將從兩方面為制造業(yè)帶來(lái)幫助：提高制造業(yè)的互聯(lián)性和帶來(lái)眾多前所未有的應(yīng)用。
例如，5G將利用多個(gè)傳感器與智能系統(tǒng)互動(dòng)時(shí)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，支持自動(dòng)導(dǎo)引運(yùn)輸車（AGV）在非結(jié)構(gòu)化環(huán)境中運(yùn)行，并根據(jù)周圍環(huán)境調(diào)整路線。
其他一些應(yīng)用場(chǎng)景，如需要超低時(shí)延特性來(lái)支持安全協(xié)作的協(xié)作式機(jī)器人、AR/VR和需要數(shù)字孿生技術(shù)支持的遠(yuǎn)程操作等，將共同驅(qū)動(dòng)對(duì)5G的投資。
中國(guó)快速的5G部署奠定了堅(jiān)實(shí)的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)基礎(chǔ)，讓制造商更好地利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
相關(guān)應(yīng)用包括利用機(jī)器視覺(jué)技術(shù)對(duì)工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)行自動(dòng)檢查，以及對(duì)鋼鐵廠起重機(jī)進(jìn)行遠(yuǎn)程控制等。
工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)已實(shí)施了1100多個(gè)5G集成與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)項(xiàng)目。
5G+新基建滲入數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)
在VR/AR領(lǐng)域，利用5G網(wǎng)絡(luò)能夠彌補(bǔ)VR/AR數(shù)字產(chǎn)品在渲染力、體驗(yàn)性和終端移動(dòng)性等方面的不足，推動(dòng)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在新聞傳播、娛樂(lè)游戲、文旅融合等行業(yè)加速場(chǎng)景應(yīng)用。
在高清視頻領(lǐng)域，當(dāng)下4K/8K超高清視頻結(jié)合5G技術(shù)的應(yīng)用趨勢(shì)明顯，視頻直播、電影電視、實(shí)時(shí)展示等領(lǐng)域的5G及其組合技術(shù)正在不斷發(fā)力，已經(jīng)成為市場(chǎng)前景廣闊的數(shù)字創(chuàng)意基礎(chǔ)應(yīng)用。
在游戲領(lǐng)域，5G網(wǎng)絡(luò)環(huán)境能夠使玩家獲得更強(qiáng)的體驗(yàn)性和探索性，不斷解放游戲終端的加載負(fù)荷，不斷強(qiáng)化游戲環(huán)境的安全性能，不斷探索游戲玩法的多樣性、可玩性，加速數(shù)字化游戲產(chǎn)品的市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰。
5G先行下的新基建光環(huán)繼續(xù)發(fā)亮
我們可以將新基建認(rèn)為是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的根基，而在新基建諸多板塊中，5G又是根基中的根基。
為此，中國(guó)發(fā)展新基建提出5G先行。
經(jīng)歷2019-2020年兩年5G大發(fā)展，5G概念不僅占領(lǐng)了資本市場(chǎng)，也在現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)中迎來(lái)蓬勃發(fā)展。
據(jù)國(guó)盛證券研報(bào)顯示，2020年我國(guó)新建5G基站超60萬(wàn)個(gè)，截至2020年底全部已開(kāi)通5G基站超過(guò)71.8萬(wàn)個(gè)。
受疫情影響，海外5G建設(shè)速度放緩，國(guó)內(nèi)5G建設(shè)如火如荼。在新基建政策加持下，2021年國(guó)內(nèi)仍將大規(guī)模推進(jìn)5G基站進(jìn)一步建設(shè)。
工信部日前表示，2021年計(jì)劃新建5G基站60萬(wàn)個(gè)，在實(shí)現(xiàn)地級(jí)以上城市深度覆蓋的基礎(chǔ)上，加速向有條件的縣鎮(zhèn)延伸。
在來(lái)勢(shì)洶洶的5G建設(shè)中，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)拉動(dòng)投資或成終曲，新基建取而代之，將成為投資的最大驅(qū)動(dòng)力。
預(yù)計(jì)2020-2025年，以5G網(wǎng)絡(luò)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、固定寬帶、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化智能化升級(jí)等重點(diǎn)領(lǐng)域投資中規(guī)模約為17.6萬(wàn)億元，年均增速約23.39%。
5G建網(wǎng)持續(xù)加速，未來(lái)兩年主設(shè)備或迎高峰。5G宏基站升級(jí)、集成度增加對(duì)于設(shè)備商幾乎是能力要求提高。
主設(shè)備方面，中國(guó)電信設(shè)備廠商在全球份額持續(xù)增加。國(guó)內(nèi)2020年無(wú)線網(wǎng)5G基站招標(biāo)完成，中國(guó)廠商獲得80%以上份額。
結(jié)尾
5G推動(dòng)著上游行業(yè)去實(shí)現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)的技術(shù)突破，進(jìn)而為下游行業(yè)各類應(yīng)用場(chǎng)景提供著不可或缺的基礎(chǔ)支持，也將推動(dòng)著新基建的重新定義。
在這場(chǎng)由5G+新基建引領(lǐng)的變革中，更多的應(yīng)用將會(huì)產(chǎn)生，更多的產(chǎn)業(yè)將會(huì)重塑。
