2020年上半年，中央決定啟動“新基建”刺激經(jīng)濟，這引發(fā)了新基建的“投資狂潮”。
具體來說，“新基建”主要包括7大產(chǎn)業(yè)方向：5G基站建設(shè)、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、城際以及城軌交通。
在“新基建”投資潮流下，顯然，大量企業(yè)將“新基建”建設(shè)潮流當(dāng)中受益，那么，再此背景下，建材行業(yè)能否同樣借著“新基建”的潮流興起呢？
我們且看華安證券關(guān)于非金屬建材的相關(guān)行業(yè)研究《2020年上半年的非金屬建材：5月多項投資數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正，下游需求加速釋放》。
地產(chǎn)數(shù)據(jù)強勢修復(fù)，積壓需求開始釋放
2020年1-5月，房屋新開工面積累計為6.95億平米，同比下降12.8%，降幅較1-4月收窄5.6%；房屋竣工面積累計為2.37億平米，同比下降11.3%，降幅較1-4月收窄3.2%；商品房銷售面積累計為4.87億平米，同比下降12.3%，降幅較1-4月收窄7%。值得注意的是，新開工面積、竣工面積、商品房銷售面積均在5月單月強勢修復(fù)，實現(xiàn)今年以來首次增速轉(zhuǎn)正，單月同比增速分別為2.5%/6.2%/9.7%，顯示前期積壓的需求已經(jīng)開始釋放。
5月水泥需求依然旺盛，北方地區(qū)回暖明顯
2020年1-5月，全國水泥產(chǎn)量7.69億噸，同比下降8.2%，降幅較1-4月收窄6.2%，其中5月單月產(chǎn)量2.49億噸，同比增長8.6%,需求繼續(xù)強勁復(fù)蘇。從其他主要指標(biāo)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，5月份全國水泥磨機開工負荷有顯著上升，62個主要城市的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示磨機開工率均值在71.59%，環(huán)比增長8.7%，磨機開工率已普遍達到去年同期水平。其中江蘇、浙江、廣東、廣西進入旺季以來，5月上半月開工率一度接近滿負荷。
另外值得注意的是，5月份此前供需疲軟的地區(qū)水泥市場回暖明顯。截至5月29日，北京磨機開工率由45%上升至80%，熟料庫容比由75%下降至60%；內(nèi)蒙古磨機開工率由37.5%上升至57.5%；此前的主要疫區(qū)湖北省，5月份磨機開工率由72.5%上升至92.5%，熟料庫容比由67.5%下降至30%。
6月份以來，由于南方地區(qū)面臨雨季，且全國水泥市場整體進入淡季，水泥價格出現(xiàn)小幅調(diào)整。從投資數(shù)據(jù)角度，我們對全年水泥下游需求仍保持樂觀預(yù)期。隨著二季度基建和地產(chǎn)領(lǐng)域逐步實現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，增量項目有望在下半年集中開工，需求釋放力度或?qū)⒊^往年同期。
5月玻璃價格反彈，拐點已至
2020年1-5月，全國平板玻璃產(chǎn)量38307萬重箱，同比增長0.5%，其中5月單月產(chǎn)量同比降低-0.6%，相比4月單月環(huán)比提升6.2%，我們認為主要是需求復(fù)蘇帶動的產(chǎn)能恢復(fù)。
5月國內(nèi)浮法玻璃價格觸底反彈，庫存大幅削減，部分區(qū)域庫存削減至正常水平。其中華北市場價格大幅上調(diào)，累計走高3-10元/重量箱不等；華東市場出貨速度較快，多數(shù)企業(yè)價格出現(xiàn)連續(xù)上漲；華中各地區(qū)市場價格漲勢也較為強勁，個別廠報價已達80元/重量箱，廠家?guī)齑婵s減明顯；華南地區(qū)價格上漲6-16元/重量箱不等，庫存削減至偏正常水平；西南地區(qū)價格上漲9元/重量箱左右，庫存得到有效削減；東北地區(qū)價格大幅反彈，除個別大廠庫存仍高外，多數(shù)廠庫存削減至正?；虻臀唬?/p>
據(jù)統(tǒng)計，2020年1-5月份共有14條玻璃生產(chǎn)線關(guān)停，其中5月單月關(guān)停4條生產(chǎn)線，供給端進一步收緊。隨著地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)的修復(fù)，下半年需求或?qū)@著好于上半年，玻璃行業(yè)此輪反彈將持續(xù)，迎來量價齊升。從成本端來看，由于今年特殊的外部環(huán)境導(dǎo)致油價大幅下行，為玻璃行業(yè)成本價格創(chuàng)造了較大利好。主要原材（燃）料重油、石油焦、純堿價格均低位運行，龍頭企業(yè)將獲得更大的盈利彈性。
