本文來自微信公眾號“電子發(fā)燒友網(wǎng)”，作者/劉靜。
近日，全球模擬芯片龍頭TI（德州儀器）發(fā)布2024年一季度財報。一直受困的模擬芯片行業(yè)，進入2024年會迎來強勁復(fù)蘇嗎？IT作為模擬行業(yè)重要的風(fēng)向標，看到終端市場變化的哪些細節(jié)？業(yè)績表現(xiàn)又如何？
2024一季度營收36.61億美元，來自汽車、工業(yè)市場收入出現(xiàn)下降
季報顯示，2024年第一季度TI實現(xiàn)營業(yè)收入36.61億美元，同比減少16.4%，環(huán)比減少10.2%；取得凈利潤11.05億美元，同比減少35.3%，環(huán)比減少19.4%。
數(shù)據(jù)上可見，TI在一季度不管是營收還是凈利在同比、環(huán)比上均未能實現(xiàn)增長。雖沒有實現(xiàn)亮眼增長，但TI在一季度實現(xiàn)的營收仍略高于此前分析師預(yù)測的36.1億美元。
TI總裁兼首席執(zhí)行官Haviv IIan表示，業(yè)績同比、環(huán)比下降的原因是所有終端市場營收均有所下降。
TI在芯片制造商中擁有最廣泛的客戶群，是從消費電子產(chǎn)品到工業(yè)、汽車等各個行業(yè)的經(jīng)濟信心的風(fēng)向標。
不過從TI給出的數(shù)據(jù)看，被寄予厚望的汽車、工業(yè)終端市場在2024年一季度需求也不佳。TI來自汽車市場的收入出現(xiàn)同比下降低個位數(shù)，環(huán)比下降中個位數(shù)；而工業(yè)領(lǐng)域的收入更是同比大幅下降25%，環(huán)比下降大個位數(shù)，首席財務(wù)官拉斐爾·利扎爾迪表示，“九十天前，所有工業(yè)終端市場都在下跌”。此外，TI在通信領(lǐng)域也受挫，其2024年一季度來自通信設(shè)備領(lǐng)域的收入同比下降約50%，環(huán)比下降約25%。
在芯片設(shè)計業(yè)務(wù)收入上，TI將近70%的收入都是來自汽車和工業(yè)。這兩個應(yīng)用市場的低迷，是導(dǎo)致TI 2024年一季度業(yè)績不佳的主要原因。
這也導(dǎo)致了TI的庫存略有增加。2024年一季度末庫存為41億美元，環(huán)比增加8400萬美元，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為235天，環(huán)比增加16天。
現(xiàn)在我們已經(jīng)進入2024年第二季度，4月也即將結(jié)束。“對于第二季度，特別是工業(yè)和汽車，終端客戶會繼續(xù)減少庫存嗎？它們是否已經(jīng)減少了大部分庫存，正在恢復(fù)到對TI正常需求的表象？”美銀證券研究部高級半導(dǎo)體分析師Vivek Arya提問道。
TI副總裁兼投資人關(guān)系部主管Dave Pahl表示，“根據(jù)我們對工業(yè)市場的觀察，顯然現(xiàn)在已經(jīng)有一些客戶接近庫存耗盡周期的尾聲了。但我們?nèi)砸M量謹慎。”
晨星公司分析師布賴恩·科萊洛也表示，“工業(yè)可能開始趨于平緩或從低迷中復(fù)蘇。而且汽車等某些市場的下行周期可能不會像人們擔心的那么嚴重。”
這些信息說明工業(yè)和汽車市場的需求正在好轉(zhuǎn)，而且在二季度可能就會更明顯地表現(xiàn)出來，這對我們來說是個好消息。
此外，在過去幾個季度，TI表示，“我們看到個人電子產(chǎn)品是第一個進入復(fù)蘇的市場。”2024年一季度，TI來自個人電子產(chǎn)品的收入也實現(xiàn)了同比個位數(shù)增長。加上消費電子產(chǎn)品市場的助力，二季度TI業(yè)績有望迎來更好的增長。
每個月訂單量都增加，預(yù)計二季度營收環(huán)比重回正增長
作為一家國際半導(dǎo)體大廠，TI的產(chǎn)品線非常廣泛，產(chǎn)品系列達八萬多個器件，主要產(chǎn)品線包括但不限于模擬芯片、嵌入式處理器、微控制器、汽車半導(dǎo)體等。
其中TI營收大頭來自模擬芯片。季報顯示，2024年第一季度TI的模擬芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入28.36億美元（約205.51億元人民幣），同比減少14%，環(huán)比減少9.1%，占總收入的比例為77%。當期模擬芯片業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤為10.08億美元，同比減少36%。
而2023年第四季度，TI模擬芯片業(yè)務(wù)收入同比下降12.31%，環(huán)比下降6.9%。從同比、環(huán)比下降幅度看，2024年一季度TI模擬芯片業(yè)務(wù)無明顯好轉(zhuǎn)跡象。此前，TI曾透露，“2023Q4和2024Q1取消訂單數(shù)量較多。”具備強勁產(chǎn)品和價格競爭力的TI，也逃不過訂單被取消的命運。
TI的第二大營收來源是嵌入式處理器。2024年第一季度TI的嵌入式處理器業(yè)務(wù)實現(xiàn)6.52億美元，同比減少21.6%，環(huán)比減少13.3%，占總收入的比例為18%。嵌入式處理器產(chǎn)品線的收入及盈利下滑幅度比模擬芯片產(chǎn)品線相對更大，受終端需求下滑影響更明顯。
隨著工業(yè)市場庫存去化進入尾聲，汽車、消費領(lǐng)域需求增加，TI第二季度模擬及嵌入式處理器業(yè)務(wù)收入有望復(fù)蘇增長。
環(huán)比通常會透露出終端市場復(fù)蘇的信息量。TI在一季報中也給出了二季度業(yè)績的預(yù)測指引。預(yù)計2024年第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.5~39.5億美元，同比減少16.13%，環(huán)比增長3.80%。連續(xù)幾個季度下滑后，TI給出了營收環(huán)比增長的樂觀預(yù)測。在財報電話會議上，TI已透露，“每個月的訂單量都在增加。”
TI資本支出持續(xù)上升，一季度TI資本支出為12億美元，過去12個月為53億美元，同比上升了60%。
這說明TI對未來市場發(fā)展仍充滿信心，它在持續(xù)投入大量資金進行研發(fā)和創(chuàng)新，明顯加注汽車和工業(yè)市場。“我們相信工業(yè)和汽車領(lǐng)域半導(dǎo)體將會出現(xiàn)長期增長趨勢，我們一直在那里進行投資。”TI副總裁兼投資人關(guān)系部主管Dave Pahl說道。
