最近，美國監(jiān)管開始允許美國銀行托管加密數(shù)字貨幣。這樣的一個決策對加密數(shù)字貨幣和加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的影響是非常深遠的。對于加密數(shù)字貨幣行業(yè)中的這個進展，我認為可以從以下幾個方面理解。
加密數(shù)字貨幣托管業(yè)務有了更加多的選擇
在常規(guī)的資產(chǎn)管理行業(yè)中，資產(chǎn)托管業(yè)務是一個基礎設施服務。能夠開展投資產(chǎn)托管業(yè)務的公司一定是滿足監(jiān)管要求，在合規(guī)條件下開展托管業(yè)務的公司。 在美國市場，這樣的公司通常包括信托公司，銀行和證券托管公司。 對于加密數(shù)字貨幣產(chǎn)品，在銀行被允許托管加密數(shù)字貨幣之前，能夠合規(guī)地開展此項業(yè)務的機構(gòu)包括信托公司以及具有證券托管資格的托管公司。 因此，在此之前，只有一些信托公司和 Fidelity 這樣的公司提供加密數(shù)字貨幣的托管服務。 現(xiàn)在美國監(jiān)管開始允許銀行開展加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務，這就讓更多的金融機構(gòu)參與到加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務當中。市場中能夠提供此類服務的機構(gòu)因此數(shù)量大增。加密數(shù)字貨幣的持有者因此有了更多的選擇。
加密數(shù)字貨幣市場實現(xiàn)更多的增量
在全球范圍內(nèi)，絕大部分資產(chǎn)是掌握在機構(gòu)手中的。 而機構(gòu)一定是在合規(guī)的前提下提供資產(chǎn)管理服務的。在資產(chǎn)托管方面，機構(gòu)管理的資產(chǎn)一定是托管在有托管資質(zhì)的機構(gòu)當中。 現(xiàn)在，美國銀行可以開展加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務。 因此，這就非常有利于機構(gòu)將其管理的加密數(shù)字資產(chǎn)托管在銀行當中。 這就意味著會有大量的資金流入加密數(shù)字貨幣市場。 加密數(shù)字貨幣市場因此在基礎設施和流動性方面都有很大的改進。
提供加密數(shù)字貨幣托管服務的市場會改變
美國銀行開始提供加密數(shù)字貨幣托管業(yè)務，這同時也為這類產(chǎn)品的托管市場帶來非常大的改變。迄今為止，提供此業(yè)務的通常是信托公司和創(chuàng)業(yè)公司。但是這些公司在托管業(yè)務的相關方面的經(jīng)營能力不如傳統(tǒng)的金融托管機構(gòu)，如銀行和證券托管公司。 譬如 Ledger 最近的用戶郵件地址泄露事件就表明初創(chuàng)公司在安全管理方面的經(jīng)驗不足。隨著美國銀行開始開展托管業(yè)務，加密數(shù)字貨幣的持有者們在托管業(yè)務方面因此有了更多的選擇。托管業(yè)務因此產(chǎn)生增量的同時，現(xiàn)有的托管機構(gòu)的存量也受到挑戰(zhàn)。現(xiàn)有的提供加密數(shù)字貨幣托管業(yè)務的公司需要進行相應的市場策略調(diào)整，來適應新的市場格局。在此方面，一個非常有意思的進展是在早期開展此業(yè)務的公司 Kingdom Trust 已經(jīng)開始把其托管業(yè)務外包給了 Fidelity。 顯然 Kingdom Trust 認為自己的核心競爭力并不是加密數(shù)字貨幣的托管，因此它將此業(yè)務外包給 Fidelity，自己專注于它能持續(xù)發(fā)展的核心業(yè)務。
美國加密數(shù)字資產(chǎn)的市場基礎設施進一步加強
對于銀行來說，被允許開展一項新的業(yè)務，當然是一件好事。但是對于銀行目前能開展的各項業(yè)務來說，加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務并不是一項立刻就能產(chǎn)生非常好的收益的業(yè)務。鑒于加密數(shù)字貨幣托管業(yè)務所需的技術和業(yè)務方面的準備和投入，特別是鑒于這項業(yè)務預期能產(chǎn)生的收入，這個業(yè)務對大多數(shù)銀行來說并不具有吸引力。因此盡管監(jiān)管政策允許，但只會有少數(shù)有資源和有愿景的銀行原意開始此業(yè)務。 但是我相信，即使一些銀行開始此業(yè)務，它們的終極目標一定不是只為了托管比特幣和其它的一些另類加密數(shù)字貨幣（alt coins）。它們一定會是注重開始此業(yè)務為其它后續(xù)業(yè)務開展所做的準備。
對于美國金融界來說，對于區(qū)塊鏈技術以及數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn)的應用趨勢已經(jīng)形成共識，剩下的問題只是在戰(zhàn)術上如何實現(xiàn)的問題以及等待監(jiān)管政策方面的進一步放開，所以適應此趨勢的發(fā)展所需要做的各種準備是必須的。借助這加密數(shù)字貨幣托管業(yè)務的開展，銀行可以在技術，業(yè)務，商業(yè)模式，用戶和合作伙伴方面，基于自己的戰(zhàn)略定位進行相應的準備。因此，美國在數(shù)字資產(chǎn)方面的基礎設施也就一定會得到加強。在時機具備的時候，區(qū)塊鏈技術，數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn)方面的業(yè)務因此就可以迅速地開展起來。
托管業(yè)務是美國銀行業(yè)進入數(shù)字金融業(yè)務的開始
美國銀行開始對加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務可以說是美國銀行業(yè)進入數(shù)字金融業(yè)務的開始。如我在其它的文章和視頻分享中所說，未來的數(shù)字金融生態(tài)是一個建立在分布式記賬技術之上的，采用數(shù)字貨幣進行日常支付和采用數(shù)字貨幣交易數(shù)字資產(chǎn)的生態(tài)。在這個生態(tài)中，用戶可以在自己的錢包地址管理自己的數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn)，也可以將數(shù)字資產(chǎn)委托給第三方管理。用戶只需要一個客戶端就可以進行支付和交易。當然，在這個生態(tài)當中，會有一個數(shù)字資產(chǎn)交易所提供不同數(shù)字貨幣之間的兌換和數(shù)字貨幣同數(shù)字資產(chǎn)的交易服務。
在這樣的一個生態(tài)中，目前的金融機構(gòu)需要對自己的定位和職能進行相應的調(diào)整以便在這個新的金融生態(tài)中生存發(fā)展。對于商業(yè)銀行來說，它的目前一些基本職能會受到?jīng)_擊（事實上，這樣的沖擊從互聯(lián)網(wǎng)時期已經(jīng)開始。而且目前一直在進行中）。但是，相應地，一些新的機會會出現(xiàn)。目前對加密數(shù)字貨幣的托管業(yè)務只是進入這個未來金融生態(tài)的第一步。但如果一些銀行能對未來的發(fā)展方向有清晰的判斷，并能按照監(jiān)管節(jié)奏和技術發(fā)展的機會逐漸開展順應趨勢發(fā)展的業(yè)務的話，未來的市場機會是非常大的。
對于美國的銀行來說，幸運的是，目前這個行業(yè)的直接監(jiān)管機構(gòu) OCC （Office of the Comptroller of the Currency）對加密數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展持有非常積極的鼓勵態(tài)度。這個行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)密切關注市場中的發(fā)展，并及時提出清算的監(jiān)管指導，這就非常有利于分布式記賬技術，數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn)在這個行業(yè)中應用落地。相比于美國的證券行業(yè)來說，美國銀行在獲得監(jiān)管支持方面幸運多了。
