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SK海力士和英特爾共同宣布簽署收購協(xié)議，SK海力士將以90億美元全現(xiàn)金的方式收購英特爾的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)，雙方期許在2021年底前取得所需政府機(jī)關(guān)的許可，并于2025年3月份完成最終交割。
10月20日（今日）消息，SK海力士和英特爾共同宣布簽署收購協(xié)議，SK海力士將以90億美元全現(xiàn)金的方式收購英特爾的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)，雙方期許在2021年底前取得所需政府機(jī)關(guān)的許可，并于2025年3月份完成最終交割。
根據(jù)SK海力士發(fā)出的公告顯示，雙方簽署的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)收購協(xié)議內(nèi)容包括：NAND SSD（固態(tài)硬盤業(yè)務(wù)）、NAND閃存和晶圓業(yè)務(wù)以及英特爾在中國大連的NAND閃存制造工廠等。
作為英特爾領(lǐng)先的存儲技術(shù)——Optane（傲騰）業(yè)務(wù)將不被包含在收購協(xié)議當(dāng)中，而是繼續(xù)由英特爾保留運(yùn)作。
整個收購過程將分為兩期進(jìn)行：第一期將于獲取政府許可后啟動，SK海力士將支付70億美元對價從英特爾收購NAND SSD業(yè)務(wù)，包括相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)和員工，以及大連NAND閃存制造工廠；第二期將于2025年3月最終交割時進(jìn)行，SK海力士將支付20億美元尾款接手英特爾其余相關(guān)資產(chǎn)，包括NAND閃存晶圓的生產(chǎn)及設(shè)計(jì)相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)人員及大連NAND閃存制造工廠的員工。
英特爾：擺脫束縛，輕裝上路
英特爾此次出售NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)實(shí)際上并不使行業(yè)驚訝，先有與美光分道揚(yáng)鑣，完全出售IMFT工廠股份，后又放棄了基帶芯片業(yè)務(wù)，徹底退出智能手機(jī)相關(guān)主力業(yè)務(wù)，近兩年，競爭力逐漸下滑的英特爾的主題似乎只有一個——減負(fù)前行，專注核心。
身為PC時代半導(dǎo)體領(lǐng)域的王者，經(jīng)歷一輪戰(zhàn)略失誤后，英特爾不僅在移動互聯(lián)網(wǎng)時代步伐略顯疲態(tài)，甚至其引以為傲的主力戰(zhàn)場也不斷受到行業(yè)新貴們的挑戰(zhàn)，最終不得不為技術(shù)方向的選擇和執(zhí)行力等一系列錯誤買單。在來自內(nèi)外的雙重壓力之下，英特爾不僅逐漸失去了原有的競爭優(yōu)勢，還不得不放棄經(jīng)營多年的“自產(chǎn)自銷”模式，在今年首度表示出委外訂單的意愿。
而在NAND市場，英特爾也一如既往表現(xiàn)出競爭乏力，無心糾纏的狀態(tài)。這是因?yàn)镹AND閃存受市場供求影響價格波動極大，且閃存的研發(fā)生產(chǎn)又需要極大量的資金投入，利潤很難得到保障，而出售相關(guān)業(yè)務(wù)無疑是一條尋求降低風(fēng)險的選擇。
資料顯示，英特爾大連工廠斥資25億美元，歷經(jīng)3年建造而成，全數(shù)負(fù)責(zé)英特爾NAND閃存業(yè)務(wù)。但是，背負(fù)巨大的造廠壓力，花費(fèi)巨大力氣完善出一條完整的芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的英特爾卻發(fā)現(xiàn)，巨大的投入換來的回報(bào)卻是緩慢且十分有限的。
從技術(shù)層面來看，英特爾不同于其他廠家，是目前唯一一家堅(jiān)守浮動?xùn)艠O結(jié)構(gòu)（Floating Gate）作為生產(chǎn)3D NAND Flash的企業(yè)，在一眾采用電荷捕捉型（Charge Trap）結(jié)構(gòu)的廠家中獨(dú)樹一幟；
從生產(chǎn)來看，英特爾在中國僅經(jīng)營大連工廠一家大型NAND工廠，約占全球NAND產(chǎn)量的6%-7%；
從市場份額來看，NAND市場由三星牢牢把持，占據(jù)主導(dǎo)地位，在三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、美光、SK海力士和英特爾為主的六家企業(yè)中，英特爾僅以11%的份額，屈居末位。而且在這六家中，除了英特爾外，其他企業(yè)均把存儲業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)或主要盈利點(diǎn)，只有英特爾的存儲業(yè)務(wù)不是主營業(yè)務(wù)，且營收占比也不高。
從營收來看，英特爾在此領(lǐng)域的市場收入也并不穩(wěn)定。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，英特爾非可變存儲解決方案業(yè)務(wù)自2016年以來一直處于持續(xù)虧損狀態(tài)，2016年到2018年分別虧損5.4億美元、2.6億美元和500萬美元，直至2019年才開始盈利1.2億美元。
圖片來源：閃存市場 數(shù)據(jù)來源：英特爾，中國閃存市場ChinaFlashMarket
再加上急于求成，追求高利潤的目標(biāo)，英特爾出售NAND相關(guān)業(yè)務(wù)似乎也就不足為奇了。而根據(jù)相關(guān)報(bào)道顯示，早在2019年7月就曾有消息傳出SK海力士擬收購英特爾整個大連工廠和3D NAND業(yè)務(wù)的消息，而爆料也稱英特爾只繼續(xù)保留與XPoint相關(guān)的內(nèi)存存儲技術(shù)。
毫無疑問的是，對于此次出售NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)，將使英特爾能把更多精力專注在核心業(yè)務(wù)上。
英特爾首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺在一份聲明中表示，“這項(xiàng)交易將使我們能夠進(jìn)一步優(yōu)先考慮對差異化技術(shù)的投資”。英特爾將對此次交易的收益進(jìn)行投資，重點(diǎn)聚焦于具備長期成長潛力的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，包括人工智能、5G網(wǎng)絡(luò)、自動駕駛相關(guān)邊緣設(shè)備等。
SK海力士：臥薪嘗膽，謀求爆發(fā)
另一方面，對于SK海力士來說，此次收購英特爾NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)也有跡可循。作為全球第二大存儲芯片廠家，雖然其DRAM產(chǎn)品市占率僅次于三星電子，但在NAND方面其市場排名卻還比較靠后。
其次，SK海力士內(nèi)部營收也極度不平衡，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度其DRAM業(yè)務(wù)占SK海力士總營收的73%，而NAND業(yè)務(wù)卻只有24%。
圖片來源：智東西
通過收購英特爾NAND業(yè)務(wù)，SK海力士有望短期內(nèi)在NAND市場上將占有率提升到20%以上，從而縮小與處于領(lǐng)先地位的三星電子之間的差距。同時，在與三星電子的“軍備競爭”中，SK海力士也將獲得幫助。據(jù)悉，三星在今年8月28日宣布未來投資70億美元用于擴(kuò)大西安三星電子NAND芯片的生產(chǎn)，對于SK海力士來說自然不甘落后，因而能否獲得大連工廠對其就變得十分重要。
而從長遠(yuǎn)來看，這項(xiàng)交易導(dǎo)致的行業(yè)整合也有助于減少行業(yè)競爭，同時幫助SK海力士超越其他競爭對手。英特爾和SK海力士均具備研發(fā)并自主生產(chǎn)NAND閃存的技術(shù)，但市場定位不同，前者是企業(yè)級的SSD和閃存芯片，而后者的主要戰(zhàn)場在消費(fèi)端。
不過，利弊相依是不變的定律，在獲取巨大的收益的同時，SK海力士也同樣承擔(dān)著不小的風(fēng)險。
Cape Investment & Securities分析師Park Sung-soon第一時間表示：“從短期來看，這筆交易將給SK海力士帶來財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，由于供過于求，預(yù)計(jì)該公司將繼續(xù)公布其NAND業(yè)務(wù)虧損。”
除此外，SK海力士還與英特爾面臨著技術(shù)磨合的問題，前文所述兩家分屬電荷捕捉型陣營和浮動?xùn)艠O結(jié)構(gòu)陣營兩種技術(shù)派別，它們在產(chǎn)品存儲密度、性能和可靠性上都各有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，雖然從制造工藝和所需設(shè)備材料并無太大差異，只是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及工藝參數(shù)上的調(diào)整，但是在高精密的存儲產(chǎn)業(yè)，任何細(xì)節(jié)都影響巨大。
因此，后續(xù)無論是技術(shù)融合還是尋求不同產(chǎn)品架構(gòu)之間的平衡，以達(dá)到最大綜效，可能都將是SK海力士不得不著手著重推進(jìn)的重點(diǎn)。
小結(jié)
半導(dǎo)體領(lǐng)域大變革時代，行業(yè)整合不斷，并購蔚然成風(fēng)，產(chǎn)業(yè)持續(xù)優(yōu)化。老牌巨頭亟待擺脫束縛，輕裝上路，好在核心領(lǐng)域更加專注獲取長遠(yuǎn)的回報(bào)；行業(yè)巨頭迫不及待武裝自己，加強(qiáng)行業(yè)競爭力，挑戰(zhàn)行業(yè)一哥的霸主地位。最后是雙贏，還是兩輸呢？
資料來源：
1.《官宣！英特爾90億美元出售NAND存儲業(yè)務(wù)，海力士接盤，營收連續(xù)虧損》，芯東西
2.《重磅：SK海力士百億美金收購英特爾大連存儲工廠，市場格局將迎重大變化》，閃存市場
