本文來(lái)自微信公眾號(hào)“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫”。
三季度很多中小型的設(shè)計(jì)公司在手機(jī)和汽車(chē)領(lǐng)域都取得了歷史上的最好業(yè)績(jī)。
半導(dǎo)體行業(yè)仍未走出低谷，使晶圓代工廠(chǎng)業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。11月9日晚間，中芯國(guó)際發(fā)布2023年三季度財(cái)報(bào)，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.21億美元，同比下降15%，環(huán)比提升3.9%；凈利潤(rùn)為1.56億美元，同比下滑72.8%，環(huán)比減少66.3%。
在三季度的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍博士表達(dá)了對(duì)半導(dǎo)體市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)。趙海軍表示，市場(chǎng)方面，今年下半年沒(méi)有出現(xiàn)大家年初時(shí)期待的V型或U型的反彈，整體仍停留在底部，呈現(xiàn)出了一個(gè)“Double-U”走勢(shì)。
在中國(guó)市場(chǎng)上，去年三季度開(kāi)始出現(xiàn)的產(chǎn)品高水位庫(kù)存問(wèn)題已得到緩解，降到了一個(gè)比較健康的水平；終端和整機(jī)廠(chǎng)商對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行了管理，對(duì)“在地化”進(jìn)行了規(guī)劃；中國(guó)客戶(hù)的新產(chǎn)品需求較好，部分大宗產(chǎn)品供不應(yīng)求，但同時(shí)也對(duì)老產(chǎn)品形成了降維打擊，使尚存的老產(chǎn)品庫(kù)存消化變慢，同質(zhì)化低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
全球不同區(qū)域去庫(kù)存的速度和對(duì)新芯片的轉(zhuǎn)換節(jié)奏不同。在手機(jī)、消費(fèi)和工業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)客戶(hù)基本上到了進(jìn)出平衡的庫(kù)存水平，但美歐客戶(hù)的庫(kù)存依然處于歷史高位；此外，緊張了三年的汽車(chē)產(chǎn)品的相關(guān)庫(kù)存也開(kāi)始偏高，已引起主要客戶(hù)對(duì)市場(chǎng)修正的警覺(jué)并對(duì)下單迅速收緊。經(jīng)過(guò)這一年多來(lái)的市場(chǎng)起伏，客戶(hù)體驗(yàn)了從兩年前的激進(jìn)擴(kuò)張到今年的辛苦防守，變得更加專(zhuān)注核心業(yè)務(wù)和研發(fā)投入，更加嚴(yán)格控制庫(kù)存和成本，對(duì)流片下單也更加謹(jǐn)慎。
地緣政治因素給行業(yè)中長(zhǎng)期的發(fā)展帶來(lái)了重復(fù)建設(shè)和供應(yīng)鏈的不確定性，帶來(lái)了灰犀牛效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)都在探索戰(zhàn)略和路徑，中芯國(guó)際也在持續(xù)謹(jǐn)慎觀察和不斷嘗試。
公司方面，因?yàn)榈鼐壵魏统杀靖?jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈重組，中芯國(guó)際的客戶(hù)在市場(chǎng)上的份額有所提升，帶動(dòng)了公司業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)。今年三季度公司銷(xiāo)售收入為16.2億美元，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%，處于指引的中位；毛利率為19.8%，較上季度下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。公司整體出貨量繼續(xù)增加，環(huán)比增長(zhǎng)9.5%。由于不同產(chǎn)品需求的回溫不均勻，大宗標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的占比較多，導(dǎo)致公司的平均晶圓單價(jià)下降，這個(gè)情況與上季度中芯國(guó)際在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上同大家的匯報(bào)是一致的。
銷(xiāo)售收入以地區(qū)分類(lèi)來(lái)看，海外的去庫(kù)存節(jié)奏，特別是手機(jī)和消費(fèi)類(lèi)相關(guān)IC，啟動(dòng)晚于國(guó)內(nèi)，目前仍然處于去庫(kù)存的困難時(shí)刻，使得中國(guó)區(qū)的占比進(jìn)一步提升至84%，其他地區(qū)收入占16%。銷(xiāo)售收入以服務(wù)類(lèi)型分類(lèi)來(lái)看，晶圓收入占約九成，其他收入占約一成，比例穩(wěn)定。
晶圓收入以應(yīng)用分類(lèi)來(lái)看，智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子和其他類(lèi)別收入占比分別為26%，12%，24%和38%。應(yīng)用于國(guó)內(nèi)終端的圖像傳感/圖像信號(hào)處理、射頻-藍(lán)牙需求較好，環(huán)比增長(zhǎng)24%和28%；顯示驅(qū)動(dòng)庫(kù)存恢復(fù)至健康水位，銷(xiāo)售收入環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)16%；特殊存儲(chǔ)需求飽滿(mǎn)，尤其是NORFlash，環(huán)比增長(zhǎng)27%。三季度8英寸收入略有回升，占比為26%，增加一個(gè)百分點(diǎn)，但產(chǎn)能利用率仍低于12英寸；12英寸收入占比為74%。
今年的資本開(kāi)支主要用于擴(kuò)產(chǎn)和新廠(chǎng)基建，三季度公司資本開(kāi)支為21億美元，前三個(gè)季度總計(jì)約為51億美元。鑒于地緣政治對(duì)設(shè)備交付周期的影響會(huì)越來(lái)越復(fù)雜，為保證已啟動(dòng)的項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，公司允許設(shè)備供應(yīng)商提前交貨，加之當(dāng)前全球設(shè)備供應(yīng)鏈的交付周期已經(jīng)好轉(zhuǎn)，所以公司在今年年底前進(jìn)廠(chǎng)的設(shè)備數(shù)量將比原來(lái)的預(yù)測(cè)有大幅增加，全年資本開(kāi)支預(yù)計(jì)上調(diào)到75億美元左右。截至三季度末，公司折合8英寸月產(chǎn)能增至79.6萬(wàn)片，較年初增加了8.2萬(wàn)片。由于作為分母的總產(chǎn)能變大了，所以盡管三季度出貨環(huán)比是增加的，但平均產(chǎn)能利用率還是下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)，到77.1%。
截止目前，除了晶背加工、雙晶圓以及三晶圓銅-銅鍵合等市場(chǎng)以外，其他體量大的市場(chǎng)沒(méi)有新的動(dòng)能和亮點(diǎn)。公司預(yù)計(jì)四季度將維持中規(guī)中矩態(tài)勢(shì)，銷(xiāo)售收入略有增長(zhǎng)；毛利率將繼續(xù)承受新產(chǎn)能折舊帶來(lái)的壓力，預(yù)計(jì)在16-18%之間。近幾年來(lái)，公司進(jìn)行了持續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)充和高資本支出，折舊數(shù)額持續(xù)增長(zhǎng)，公司的毛利率也將承受愈來(lái)愈重的壓力。
展望來(lái)年，中芯國(guó)際看到市場(chǎng)已趨于穩(wěn)定，對(duì)成熟代工的需求，會(huì)由于庫(kù)存下降而增長(zhǎng)，但沒(méi)有大幅成長(zhǎng)的動(dòng)力和亮點(diǎn)，仍需等待全世界宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。中芯國(guó)際認(rèn)為這是來(lái)年的一個(gè)基本盤(pán)。在這樣的大環(huán)境下，公司將繼續(xù)做好自己的事，一步一個(gè)腳印，把握半導(dǎo)體長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)的大趨勢(shì)。
對(duì)于怎么看待國(guó)內(nèi)的成熟工藝的市場(chǎng)的供需關(guān)系，以及明年公司的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏如何的問(wèn)題，趙海軍表示，中芯國(guó)際一個(gè)工廠(chǎng)建立起來(lái)是準(zhǔn)備運(yùn)行二十年以上的，中芯國(guó)際主要是看未來(lái)。建這些工廠(chǎng)有的趕上了行業(yè)的景氣度頂峰時(shí)期，有的趕上了谷底，就像現(xiàn)在這樣是下行周期。但不管怎么樣，公司在未來(lái)二十年的運(yùn)營(yíng)中慢慢成長(zhǎng)，這個(gè)對(duì)整體的發(fā)展并沒(méi)有太大的影響。中芯國(guó)際有特定的情況，中芯國(guó)際很多設(shè)備是要申請(qǐng)準(zhǔn)證的，對(duì)設(shè)備到達(dá)的時(shí)間沒(méi)辦法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，最好的辦法就是一起都申請(qǐng)了，一起下訂單，供應(yīng)商交貨比較快，中芯國(guó)際也允許它可以提前交貨進(jìn)廠(chǎng)。到了年底發(fā)現(xiàn)來(lái)的設(shè)備、可以交付的比原來(lái)預(yù)測(cè)的要多，這就是造成中芯國(guó)際比原先預(yù)測(cè)的資本開(kāi)支增加的原因。
從全球來(lái)看，整個(gè)需求沒(méi)有產(chǎn)能擴(kuò)建得快，所以應(yīng)該是產(chǎn)能會(huì)過(guò)剩，需要時(shí)間慢慢地消化掉這幾年急匆匆建起來(lái)的產(chǎn)能。但像一些特別大的市場(chǎng)地區(qū)，本地的產(chǎn)能還不能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的整機(jī)整車(chē)系統(tǒng)廠(chǎng)商的要求。所以，中芯國(guó)際是和客戶(hù)做這樣的聯(lián)盟和綁定，中芯國(guó)際建設(shè)的產(chǎn)能，都是有跟客戶(hù)事先做過(guò)溝通的。中芯國(guó)際的信心還是比較高，認(rèn)為在未來(lái)還是有客戶(hù)的需求和訂單的。
未來(lái)特殊制程布局方面，中芯國(guó)際的特殊制程分為八大平臺(tái)，包括超低功耗、射頻、高壓驅(qū)動(dòng)、圖像傳感器等等。中芯國(guó)際可以在成熟節(jié)點(diǎn)上做深耕細(xì)作，可以把每個(gè)產(chǎn)品跟客戶(hù)一起做到第一梯隊(duì)的水平，而且是多樣化的。未來(lái)，中芯國(guó)際第一是靠自己的技術(shù)和性能全面覆蓋，能在第一梯隊(duì)；第二是跟客戶(hù)戰(zhàn)略綁定，提供好的服務(wù)和質(zhì)量；第三在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)上中芯國(guó)際有成本優(yōu)勢(shì)，可以參與最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)。
地緣政治帶來(lái)了一些重復(fù)建設(shè)的產(chǎn)能的冗余，中芯國(guó)際2024年整體擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度節(jié)奏影響如何的問(wèn)題，趙海軍表示，第一是看中芯國(guó)際的客戶(hù)以及市場(chǎng)的前二十大客戶(hù)手里的庫(kù)存；第二是看公司的流片新產(chǎn)品，它是要經(jīng)歷大約一年的周期才會(huì)到達(dá)終端手機(jī)廠(chǎng)商、汽車(chē)廠(chǎng)商、工業(yè)廠(chǎng)商的，所以來(lái)年年底的產(chǎn)品，應(yīng)該已經(jīng)在中芯國(guó)際的工廠(chǎng)里等待驗(yàn)證；第三按市場(chǎng)看，明年手機(jī)基本上與今年持平，或者上升1~2%。
對(duì)于晶圓價(jià)格下滑的預(yù)測(cè)，趙海軍表示，三季度很多中小型的設(shè)計(jì)公司在手機(jī)和汽車(chē)領(lǐng)域都取得了歷史上的最好業(yè)績(jī)，中芯國(guó)際作為這些產(chǎn)品的一線(xiàn)供應(yīng)商，價(jià)格是穩(wěn)定的。但是對(duì)于大宗產(chǎn)品，中芯國(guó)際需要保證自己的產(chǎn)能利用率。大宗的產(chǎn)品就是隨行就市，價(jià)格都是能查得到的，所以我們預(yù)見(jiàn)大宗產(chǎn)品晶圓價(jià)格在來(lái)年還會(huì)進(jìn)一步的下降。
40/55納米的產(chǎn)能需求來(lái)看，40納米還是緊張的。CIS大家都要做背部新產(chǎn)品，需要背部減薄工藝，對(duì)于背部晶圓處理有很高的要求，導(dǎo)致產(chǎn)能不足。這部分的供應(yīng)商設(shè)備交貨也比較慢。40納米的其他平臺(tái)需求也比較好，例如MCU、DDIC等。55納米部分，CIS、DDIC、特殊存儲(chǔ)等相關(guān)的需求也都很好。
對(duì)于未來(lái)八英寸晶圓的判斷，趙海軍表示這次小陽(yáng)春，手機(jī)相關(guān)的快充、電源管理、藍(lán)牙、wifi等都是八英寸的，需求量恢復(fù)了一些。如果明年跟今年整體平均是差不多，那么現(xiàn)在的產(chǎn)能利用率會(huì)維持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。全世界的八英寸產(chǎn)能利用率在50%-70%附近，整體不會(huì)有特別大的改觀。
