本文來自微信公眾號“中國電子報”，作者丨宋婧。
5月14日，阿里巴巴集團發(fā)布2024財年四季度及全年（2023年4月—2024年3月底）業(yè)績。財報顯示，阿里巴巴集團第四季度收入2218.74億元，同比增長7%；經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤）同比下滑5%至239.69億元，調(diào)整后凈利潤同比下滑11%至244.2億元。財報出爐后，阿里巴巴美股盤前下跌，開盤后繼續(xù)下跌超8%。
同日，騰訊控股公布2024年第一季度財報。財報顯示，2024年第一季度騰訊實現(xiàn)營收1595.01億元；毛利838.7億元，同比增長23%；凈利潤（Non-IFRS）502.65億元，同比增長54%。這是騰訊首次單季度凈利潤突破500億元，并連續(xù)六個季度實現(xiàn)經(jīng)營利潤、毛利增速雙雙超過營收增速。財報公布后，騰訊美股收漲近5%。
作為國內(nèi)最大的兩家互聯(lián)網(wǎng)科技公司，阿里巴巴和騰訊正跳出以往的思維定式，重新審視自我，醞釀新一輪變革。雖然同屬互聯(lián)網(wǎng)科技賽道，兩家企業(yè)逐漸走出了不同的風(fēng)格：一個果斷戰(zhàn)略收縮，一個堅定穩(wěn)固基本盤；一個激進大開大合，一個伺機而動等待機會。
業(yè)務(wù)版圖：大幅收縮VS基本盤穩(wěn)固
以電商業(yè)務(wù)起家的阿里巴巴似乎正經(jīng)歷一場“背水之戰(zhàn)”，“優(yōu)化”“調(diào)整”“收縮”成為主旋律?？焖籴绕鸬钠炊喽?、抖音、快手、小紅書等平臺發(fā)起了對淘天集團的圍攻，這讓阿里巴巴引以為傲的頭部電商地位岌岌可危。
根據(jù)多家調(diào)研機構(gòu)的統(tǒng)計，阿里電商市場份額已下降至40%左右。與之形成鮮明對比的是，拼多多的品牌GMV（商品交易總額）同比增長48%，市值一度超越阿里；以快手和抖音為代表的短視頻平臺，GMV同比增長32%和63%。
數(shù)據(jù)來源：公司財報
核心電商業(yè)務(wù)大幅收縮引發(fā)了阿里的深刻反思。阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信言辭犀利地指出，阿里“忘了誰是真正客戶”。創(chuàng)始人馬云直接點明了淘天集團未來的三個方向：回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)，并在內(nèi)部信上中表達了阿里“知錯要改”的決心。淘天集團在阿里巴巴整個業(yè)務(wù)版圖中的地位再次被前置。
與此同時，阿里巴巴開始全面收縮其非電商核心相關(guān)業(yè)務(wù)。原本計劃拆分上市的盒馬、阿里云、菜鳥等板塊皆已暫緩上市。此外，阿里巴巴頻頻減持嗶哩嗶哩、小鵬汽車、光線傳媒、華誼兄弟、商湯科技等外部公司，減少投資布局。財報數(shù)據(jù)顯示，2024財年阿里已累計完成17億美元的非核心資產(chǎn)退出。
曾經(jīng)市值高達2664億美元、登頂亞洲第一的阿里巴巴，如今的市值已經(jīng)跌至2059億美元，只能在中國上市企業(yè)市值五百強（來源：wind）中位列第七。不過，中國數(shù)實融合50人論壇副秘書長、數(shù)字經(jīng)濟智庫首席研究員胡麒牧表示，阿里宣布組織變革后，市場已經(jīng)給出了積極反應(yīng)，“投資者接下來可能不再使用遠期市盈率等的估值框架，而開始使用‘分部加總’估值法，這意味著阿里至少有100%的上漲空間”。
在阿里業(yè)務(wù)版圖大幅收縮的同時，騰訊卻在其穩(wěn)固的基本盤之上維持著緩慢擴張的趨勢。從整體布局來看，騰訊的業(yè)務(wù)體系相對分散，主要包括增值服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)游戲及社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）、網(wǎng)絡(luò)廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)三大板塊，各個板塊的占比基本均在19%-30%之間。這也造就了騰訊對單一板塊的依賴性并不高，營收結(jié)構(gòu)趨于平衡。
龐大的社交網(wǎng)絡(luò)為騰訊提供了穩(wěn)定的流量基本盤，并將其源源不斷地輸送至騰訊各個業(yè)務(wù)板塊，形成良性互動。盡管此前其游戲業(yè)務(wù)也因市場的各種不確定性經(jīng)歷了一輪“寒冬”，但在短暫波動后，騰訊的營收、凈利潤快速回歸增長軌道。
公開數(shù)據(jù)顯示，騰訊的市值已重回3萬億港元。在Wind最新發(fā)布的2024年一季度“中國上市企業(yè)市值500強”榜單和胡潤研究院發(fā)布的最新一期中國非國有企業(yè)500強榜單中，騰訊皆位列第一。這也讓騰訊有底氣在其他互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛收縮業(yè)務(wù)板塊的同時依然不斷出手拓展新賽道。
據(jù)了解，過去一年，光是在AIGC賽道，騰訊就在5家新晉AIGC獨角獸——智譜AI、百川智能、Minimax名之夢、零一萬物、光年之外（被并入美團）中押注了4家。
不過值得一提的是，據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年騰訊對外投資數(shù)量僅37起，同比減少了60%，達近十年最低點?？梢姡v訊雖仍在持續(xù)擴張業(yè)務(wù)邊界，但布局態(tài)度也變得更為謹慎。
云計算：加速降價VS強調(diào)盈利
云計算被阿里和騰訊視為第二增長曲線。作為國內(nèi)最大的云廠商，阿里云的市場份額長期占據(jù)第一的位置。不過，最近幾年，阿里云發(fā)展態(tài)勢明顯放緩。
據(jù)多家機構(gòu)調(diào)研報告，在2018年之前，阿里云市場份額曾一度超過60%。近年來，這一市場份額正在被多方蠶食。Gartner最新發(fā)布的云計算市場追蹤數(shù)據(jù)報告顯示，2023年，阿里云在亞太地區(qū)云計算IaaS市場仍保持第一，但市場份額已經(jīng)縮減至22.2%。
為了刺激增長、增加市場份額，近一年時間內(nèi)，阿里云已進行四次降價。在4月8日宣布的最新一輪降價中，其500多個核心云計算產(chǎn)品平均降幅23%，最高降幅59%，覆蓋全球13個地域節(jié)點。
有觀點認為，阿里云的降價策略在短期內(nèi)可能會有效吸引價格敏感的客戶群體，尤其是中小企業(yè)。中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后盤和林分析稱：“阿里云需要降價來提高云服務(wù)、云設(shè)施的復(fù)用率，對于云計算廠商，用戶使用越多，其算力和運行成本越低，有顯著的規(guī)模優(yōu)勢。所以降價如果能實現(xiàn)增量，那么降價是值得的。”
從財報數(shù)據(jù)來看，阿里云的降價策略帶來的成果顯而易見。2024財年第四季度，阿里云營收255.95億元，同比增長3%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長45%至14.32億元，核心公共云產(chǎn)品收入實現(xiàn)雙位數(shù)同比增長。阿里巴巴集團首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“本季度業(yè)績表明我們的戰(zhàn)略見效，阿里正在重回增長軌道。”
然而，不同于以往其他云廠商普遍跟進的局面，阿里云4月份的這次降價，華為云、騰訊云、天翼云等多家廠商暫時沒有選擇一同跟進。由于公有云市場在近幾年承壓發(fā)展趨勢明顯，現(xiàn)階段來看，“規(guī)模”與“市占率”似乎被這些廠商排在了“盈利”之后。
數(shù)據(jù)來源：公司財報
騰訊公司董事會主席馬化騰在內(nèi)部多次點名云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG），指出要進一步聚焦盈利和降本增效，支持騰訊云轉(zhuǎn)型，從過去項目總包模式，轉(zhuǎn)為基于騰訊自研產(chǎn)品為主導(dǎo)、健康可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式。騰訊集團高級執(zhí)行副總裁、云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群CEO湯道生也曾公開表示：“寧要150斤的強壯，也不要200斤的虛胖。”他表示，現(xiàn)在的市場更成熟，玩家變少，客戶變理智，不會單純因價格而選擇，更看重的是優(yōu)質(zhì)服務(wù)的能力，“打價格戰(zhàn)是最低水平的競爭方式”。
盡管云計算業(yè)務(wù)尚未單獨列入財報，但騰訊云在國內(nèi)公有云市場的份額一直被各大研究機構(gòu)列入前五。騰訊最新財報顯示，包含云計算在內(nèi)的金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)一季度收入增長7%，毛利同比增長42%。在PaaS和SaaS兩塊最核心的云服務(wù)上，騰訊已取得商業(yè)化增長突破。
AI：積極探索VS低調(diào)布局
在未來戰(zhàn)略發(fā)展方面，AI無疑是各大科技公司重金押注的賽道。對于阿里而言，無論是核心的電商業(yè)務(wù)，還是第二增長引擎云計算業(yè)務(wù)，貫穿其中的都是AI，所以AI被阿里巴巴當成了盤活整盤棋局的關(guān)鍵一子。
阿里巴巴在最新財報中明確提及“2024年第一季度，AI相關(guān)收入增長加快，持續(xù)實現(xiàn)三位數(shù)同比增長”。吳泳銘更是在財報溝通會上直言：“云業(yè)務(wù)的收入增長主要來自AI新產(chǎn)品的驅(qū)動。”“未來，我們主要的增長基本都來自于有長期業(yè)務(wù)價值以及高毛利率的（產(chǎn)品），像公共云以及AI相關(guān)產(chǎn)品的收入。”
而反觀騰訊，雖然也將AI納入了未來長期投資的一項核心技術(shù)，但其更強調(diào)“把目光放得長遠”。在財報溝通會上，騰訊高管表示，從短期來看，AI的經(jīng)濟效益將主要體現(xiàn)在廣告領(lǐng)域。另一方面，對于云服務(wù)和商業(yè)服務(wù)客戶來說，騰訊正面臨著一個相對新興的市場，這意味著，盡管這些領(lǐng)域的增長可能不如廣告業(yè)務(wù)那樣迅速顯現(xiàn)，但具有長期的增長潛力和戰(zhàn)略價值。
馬化騰此前表示，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在AI領(lǐng)域都有很多的積累，騰訊也一樣在埋頭研發(fā)，但是并不急于早早做完，把半成品拿出來展示。他說道：“對于工業(yè)革命來講，早一個月把電燈泡拿出來，在長的時間跨度上來看是不那么重要的。關(guān)鍵還是要把底層的算法、算力和數(shù)據(jù)扎扎實實做好，而且更關(guān)鍵的是場景落地，目前（我們）還在做一些思考。我感覺現(xiàn)在有很多公司太急了，感覺是為了提振股價，我們一貫不是這種風(fēng)格。”
相較于科技圈同行在AI賽道上的一路狂奔，騰訊顯得格外謹慎，不僅是BAT中最晚入場的玩家，也是至今沒有單獨發(fā)布獨立大模型APP的互聯(lián)網(wǎng)大廠。低調(diào)推出的騰訊混元大模型截至目前的應(yīng)用場景基本上仍停留在內(nèi)部業(yè)務(wù)中。
這也讓其錯失了一些機會。國家人工智能標準化總體組宣布了我國首個大模型標準化專題組組長單位名單，聯(lián)合組長單位分別是百度、阿里云智能集團、科大訊飛、360、華為云計算有限公司、中國移動通信有限公司研究院這六家企業(yè)。騰訊未在列。
數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用實踐專家駱仁童博士表示，對于騰訊來說，不僅要不斷提升混元大模型的能力，與其他大模型形成差異化競爭，還要逐步探索出真正適合混元大模型的方法論。這樣的競爭條件下，騰訊的混元模式能否實現(xiàn)超越，還需要長期跟蹤觀察。
