本文來(lái)自微信公眾號(hào)“半導(dǎo)體行業(yè)觀察”，作者/L晨光。
隨著全球半導(dǎo)體市場(chǎng)需求不斷放緩，此前“春風(fēng)得意”的存儲(chǔ)芯片行業(yè)正在面臨一場(chǎng)史無(wú)前例的危機(jī)。
從存儲(chǔ)芯片需求的關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)看，其庫(kù)存已攀升至3-4個(gè)月供應(yīng)量的創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)；同時(shí)，DRAM與NAND Flash價(jià)格也都面臨著價(jià)格驟降的寒風(fēng)。據(jù)TrendForce統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年下半年DRAM合約價(jià)每季度跌幅超過(guò)10%；NAND閃存市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)供過(guò)于求的狀態(tài)，導(dǎo)致2022年第三季度晶圓價(jià)格跌幅達(dá)30%-35%，顯見(jiàn)市場(chǎng)的嚴(yán)峻。
TrendForce預(yù)計(jì)，本季DRAM價(jià)格跌幅為13%-18%，NAND Flash價(jià)格季跌幅為10%-15%左右。而且，當(dāng)前尚無(wú)法看到產(chǎn)業(yè)下行周期的終點(diǎn)，這波存儲(chǔ)芯片價(jià)格跌勢(shì)還沒(méi)有看到盡頭。
4Q22-1Q23各類(lèi)DRAM產(chǎn)品價(jià)格漲跌幅預(yù)測(cè)
（圖源：TrendForce）
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，存儲(chǔ)大廠生產(chǎn)的每顆存儲(chǔ)芯片幾乎都在虧損，2023年集體經(jīng)營(yíng)虧損預(yù)估達(dá)破紀(jì)錄的50億美元。
低迷的市場(chǎng)表現(xiàn)，正在持續(xù)影響著存儲(chǔ)芯片巨頭，包含三星、SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)、南亞科等為代表的存儲(chǔ)大廠均將難以避免沉重的虧損壓力。
存儲(chǔ)大廠虧損不斷
隨著全球頭部存儲(chǔ)廠商最新公布的“慘淡”財(cái)報(bào)，也進(jìn)一步反應(yīng)了存儲(chǔ)市場(chǎng)正經(jīng)歷“寒冬”。
三星電子：利潤(rùn)暴跌97%
三星電子前幾日公布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，第四季度公司利潤(rùn)大幅下滑。
季報(bào)顯示，在截至去年12月的第四季度中，三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比萎縮69%，降至4.3萬(wàn)億韓元的八年低點(diǎn)。
圖源：三星電子財(cái)報(bào)
其中，三星芯片業(yè)務(wù)（DS事業(yè)群）的表現(xiàn)最為糟糕。第四季度，該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下跌23.6%至20.07萬(wàn)億韓元，利潤(rùn)僅有2700億韓元，同比暴跌97%。2022年全年，三星的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也同比下降了16%至43.37萬(wàn)億韓元。
三星電子在財(cái)報(bào)中表示，DS事業(yè)群業(yè)績(jī)大跌，主要原因是銷(xiāo)售低迷、庫(kù)存損失等。在存儲(chǔ)方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題不斷加深，消費(fèi)需求疲軟，同時(shí)伴隨存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致了銷(xiāo)售以及存貨的估價(jià)大幅損失。
展望2023年第一季度，三星電子預(yù)計(jì)情況并不樂(lè)觀，需求低迷和庫(kù)存調(diào)整將繼續(xù)影響第一季度的芯片業(yè)務(wù)，工廠利用率將出現(xiàn)下滑，今年一季度盈利或?qū)⑾陆?5%。
麥格理證券分析師Daniel Kim指出，三星電子庫(kù)存高于預(yù)期，客戶并未因價(jià)格下跌而進(jìn)行采購(gòu)，從芯片跌價(jià)幅度與相關(guān)損失來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的不景氣度可能比2008年更糟。Kim表示，三星電子NAND事業(yè)已在第四季繳出虧損成績(jī)單，DRAM、NAND本季報(bào)價(jià)預(yù)估將低于生產(chǎn)成本。預(yù)計(jì)三星電子6月底晶片產(chǎn)量將較去年第三季減少兩成。
面對(duì)目前市場(chǎng)的疲軟，三星也在積極采取相應(yīng)的措施。內(nèi)存方面，三星電子計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)能儲(chǔ)備以滿足服務(wù)器和PC對(duì)DDR5的需求，同時(shí)積極響應(yīng)LPDDR5x等移動(dòng)大容量產(chǎn)品的需求。
SK海力士：創(chuàng)下有史以來(lái)最大季度虧損
三星電子外，全球第二大存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士創(chuàng)下有史以來(lái)最大季度虧損。
最新財(cái)報(bào)顯示，2022年全年SK海力士營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比減少43.5%，為7.0066萬(wàn)億韓元；銷(xiāo)售額同比增加3.8%，為44.6481萬(wàn)億韓元，但凈利潤(rùn)同比下滑74.6%，為2.4389萬(wàn)億韓元。
SK海力士表示，雖然去年銷(xiāo)售額整體上保持增勢(shì)，但芯片行業(yè)從下半年起低迷不振，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比減少。隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境不確定性增大，公司堅(jiān)持將投資規(guī)模縮減至去年一半以上的經(jīng)營(yíng)基調(diào)，但對(duì)DDR5/LPDDR5、HBM3等主打產(chǎn)品和未來(lái)產(chǎn)業(yè)持續(xù)進(jìn)行投資。
圖源：SK海力士
單看2022財(cái)年第四季度，SK海力士營(yíng)業(yè)虧損1.701萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)虧損率22%。銷(xiāo)售額為7.699萬(wàn)億韓元，凈虧損為3.524萬(wàn)億韓元。報(bào)道指出，這是SK海力士單季業(yè)績(jī)自2012年第三季以來(lái)首次出現(xiàn)季度營(yíng)業(yè)虧損，原因則是電腦和智能手機(jī)的需求低迷導(dǎo)致存儲(chǔ)芯片需求隨之減少，導(dǎo)致其存儲(chǔ)芯片總庫(kù)存攀升，加上芯片價(jià)格大幅下滑，業(yè)績(jī)跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
圖源：彭博社，SK海力士
除了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境外，收購(gòu)英特爾的閃存業(yè)務(wù)(后更名為Solidigm)也導(dǎo)致SK海力士的庫(kù)存積壓速度快于同行。據(jù)上圖可見(jiàn)，SK海力士的庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，飆升的庫(kù)存正在損害價(jià)格，加劇了芯片制造商的虧損。
受此影響，SK海力士正在削減產(chǎn)量和資本支出。SK海力士表示：“雖然今年上半年的低迷市況在持續(xù)深化，但從全年整體來(lái)看，預(yù)計(jì)市況會(huì)越到下半年就越好。”業(yè)界預(yù)測(cè)，由于減少投資和減產(chǎn)的基調(diào)，半導(dǎo)體存儲(chǔ)器企業(yè)的供應(yīng)不見(jiàn)增加，因此產(chǎn)品庫(kù)存可能在第一季度見(jiàn)頂，將從第一季度開(kāi)始減少。
美光科技：2023年存儲(chǔ)業(yè)挑戰(zhàn)不斷
美光科技的業(yè)績(jī)也印證著公司正處于艱難時(shí)刻。
2022年底，美光科技公布了截至2022年12月1日的2023財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，受存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)持續(xù)下滑影響，公司第一財(cái)季營(yíng)收為40.9億美元，同比下降46.8%；凈虧損為1.95億美元，上年同期凈利潤(rùn)為23.06億美元。美光科技方面預(yù)計(jì)，2023財(cái)年第二財(cái)季營(yíng)收約為38億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的38.8億美元。
實(shí)際上，美光科技在其2022財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)電話會(huì)議上就曾表示：“盡管終端需求強(qiáng)勁，但由于對(duì)非內(nèi)存組件短缺和宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，我們看到一些企業(yè)OEM客戶希望削減內(nèi)存和存儲(chǔ)庫(kù)存。自2022財(cái)年第三財(cái)季開(kāi)始，我們對(duì)DRAM和NAND的行業(yè)需求增長(zhǎng)的預(yù)期有所下降，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度將面臨充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境。”
美光科技總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：“行業(yè)正在經(jīng)歷2013年來(lái)最嚴(yán)重的供需失衡。存儲(chǔ)芯片供應(yīng)過(guò)多而需求不足，導(dǎo)致公司持有更多庫(kù)存，并失去定價(jià)權(quán)，過(guò)去幾個(gè)月，我們看到需求大幅下降。”
美光表示，鑒于進(jìn)入2023年的供需嚴(yán)重不匹配，預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)的盈利能力將在今年全年面臨挑戰(zhàn)。
西部數(shù)據(jù)：庫(kù)存持續(xù)攀升
在當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)客戶庫(kù)存調(diào)整以及閃存產(chǎn)品價(jià)格不斷下滑的階段內(nèi)，西部數(shù)據(jù)發(fā)布的2023財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示其已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。
具體來(lái)看，西部數(shù)據(jù)2023財(cái)年第二季度（10-12月）季度營(yíng)收達(dá)31.1億美元，環(huán)比下滑17%，同比下滑36%。且凈收益在GAAP狀態(tài)下虧損4.46億美元，在非GAAP狀態(tài)下虧損1.35億美元。
圖源：西部數(shù)據(jù)
2022年下半年以來(lái)，各大存儲(chǔ)廠商及其終端客戶均面臨高庫(kù)存的問(wèn)題，西部數(shù)據(jù)也不例外，財(cái)報(bào)顯示，其庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)由上季度的128天攀升至133天，連續(xù)五個(gè)季度庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)上升。
圖源：CFM閃存市場(chǎng)
此外，存儲(chǔ)廠商南亞科技也因存儲(chǔ)市場(chǎng)景氣下滑，去年?duì)I收表現(xiàn)不佳。2022年12月?tīng)I(yíng)收達(dá)24億元新臺(tái)幣，月減13.38%、年減65.40%；第四季度累計(jì)營(yíng)收79.54億元，季減27.84%、年減62.83%；2022年全年?duì)I收569.52億元，年減33.47%，為近三年來(lái)低點(diǎn)。
鎧俠：凈利減幅逾2成，看衰今后需求
日本NAND Flash閃存大廠鎧俠去年11月公布的FY2022 Q2財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為3914億日元，同比減少2.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)806億日元，環(huán)比減少5.3%，同比增長(zhǎng)3.3%；凈利潤(rùn)為348億日元，環(huán)比減少18.3%，同比減少22.1%。
受益于智能手機(jī)季節(jié)性因素，和原料污染后出貨恢復(fù)的積極影響，鎧俠的營(yíng)收環(huán)比錄得增長(zhǎng)。但存儲(chǔ)供需失衡仍然導(dǎo)致了平均價(jià)格顯著回落，使得鎧俠該季度呈現(xiàn)增收減利的狀況。
對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)動(dòng)向和發(fā)展展望，鎧俠表示，在全球性通脹、景氣衰退疑慮等因素所導(dǎo)致的供應(yīng)鏈混亂影響之下，前景不確定性增強(qiáng)，閃存的整體需求疲軟。
存儲(chǔ)大廠如何過(guò)冬？
市場(chǎng)風(fēng)云變幻，這場(chǎng)寒流正在持續(xù)影響著國(guó)際芯片巨頭。
在上述背景和趨勢(shì)之下，直接推動(dòng)了存儲(chǔ)芯片大廠SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)、鎧俠等多家頭部存儲(chǔ)芯片供應(yīng)商相繼宣布減產(chǎn)，并減少2023年資本支出，避免供應(yīng)過(guò)?，F(xiàn)象加劇。
SK海力士在一份聲明中表示：“由于不確定性仍然存在，我們將繼續(xù)減少投資和成本，同時(shí)通過(guò)優(yōu)先考慮具有高增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)來(lái)盡量減少經(jīng)濟(jì)衰退的影響。”該公司還補(bǔ)充稱(chēng)將專(zhuān)注于提高設(shè)備效率。
在資本支出方面，SK海力士在去年10月發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)表示，2023年的資本支出規(guī)模將維持與去年的19萬(wàn)億韓元相比減少50%以上的基調(diào)。但是SK海力士將計(jì)劃持續(xù)投資DDR5/LPDDR5、HBM3等主力產(chǎn)品的量產(chǎn)和未來(lái)高成長(zhǎng)領(lǐng)域。
美光總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示，所有客戶都在削減訂單，未來(lái)的存儲(chǔ)芯片需求和公司經(jīng)營(yíng)將面臨更嚴(yán)重的困難，美光正在采取果斷行動(dòng)來(lái)削減供應(yīng)和開(kāi)支。
其中，美光2023財(cái)年資本支出將下調(diào)至70億美元至75億美元之間。預(yù)計(jì)2023財(cái)年晶圓廠設(shè)備將同比下降超過(guò)50%。產(chǎn)能方面，美光DRAM和NAND的晶圓開(kāi)工量減少了約20%。
值得注意的是，美光還宣布擬通過(guò)自愿減員和裁員相結(jié)合的方式，在2023年裁員約10%。公開(kāi)信息顯示，美光約有4.8萬(wàn)名員工，此次裁員10%意味著將近5000人受到影響。此外，美光還表示將暫停2023年獎(jiǎng)金發(fā)放。
除了資本和產(chǎn)能上的削減以外，美光在先進(jìn)工藝上的進(jìn)展也開(kāi)始放緩。先進(jìn)技術(shù)方面，美光決定放慢1β生產(chǎn)速度，1γ也將延遲至2025年推出，同時(shí)下一個(gè)超過(guò)232層的NAND節(jié)點(diǎn)也將推遲。
鑒于迫切的市場(chǎng)壓力，西部數(shù)據(jù)宣布1月開(kāi)始降低30%的晶圓產(chǎn)量，將延后下一座NAND工廠的建廠時(shí)間。近日，西部數(shù)據(jù)再次宣布將進(jìn)一步縮減設(shè)備投資和生產(chǎn)，在2022年第四季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，下調(diào)2023財(cái)年總資本支出至23億美元，這一數(shù)字比2022年10月第三季度收益電話會(huì)議上披露的27億美元下降了14.8%。與2022年8月公布32億美元相比，減少了28.12%。
西部數(shù)據(jù)重要合作伙伴鎧俠此前也對(duì)外表示旗下位于日本的兩座NAND閃存工廠從10月開(kāi)始晶圓生產(chǎn)量將減少約30%，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。這也是自前身東芝2012年實(shí)施減產(chǎn)以來(lái)最大的減產(chǎn)規(guī)模。
還有消息稱(chēng)，鎧俠與西部數(shù)據(jù)正在推進(jìn)合并事項(xiàng)，以應(yīng)對(duì)當(dāng)下存儲(chǔ)市場(chǎng)艱難的情況。在市場(chǎng)進(jìn)入下行周期之時(shí)，強(qiáng)強(qiáng)合并或許是擴(kuò)大自身在行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。有消息稱(chēng)兩家將在9月中旬達(dá)成相關(guān)協(xié)議，預(yù)計(jì)交易金額超過(guò)200億美元。兩者的合并也意味著超過(guò)三分之一NAND Flash和HDD供應(yīng)的企業(yè)合二為一，這將讓存儲(chǔ)市場(chǎng)迎來(lái)新格局。
中國(guó)臺(tái)灣內(nèi)存廠商方面，華邦電子減產(chǎn)約25%，旺宏則表示在2022Q4減產(chǎn)20%-25%。目前已經(jīng)有半導(dǎo)體設(shè)備商收到通知，與原定的數(shù)量相比，存儲(chǔ)廠商削減了部分設(shè)備訂單。
可以看到，不少存儲(chǔ)廠商在下滑乃至面臨虧損的壓力下，正在采取減產(chǎn)、降低開(kāi)支等方式以降低虧損。然而，在整體市場(chǎng)不明朗、各大廠商持續(xù)收緊投資的情況下，三星電子仍計(jì)劃將2023年的資本支出保持與2022年相同的水平。此舉恐進(jìn)一步令芯片價(jià)格承壓。
三星電子在財(cái)報(bào)中表示，計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)能儲(chǔ)備以滿足服務(wù)器與PC對(duì)DDR5內(nèi)存的需求，同時(shí)積極響應(yīng)移動(dòng)端LPDDR5X等產(chǎn)品的需求，著眼于中長(zhǎng)期市場(chǎng)規(guī)劃和需求。
寫(xiě)在最后
綜合來(lái)看，由于市場(chǎng)需求疲弱，存儲(chǔ)芯片原廠庫(kù)存壓力持續(xù)。
資料顯示，截止2022年三季度，三星、SK海力士和美光占據(jù)了96%左右的DRAM份額；在2022年三季度的NAND Flash市場(chǎng)上，三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、海力士、美光占據(jù)了超過(guò)95%的市場(chǎng)。
為避免DRAM產(chǎn)品再大幅跌價(jià)，多家供應(yīng)商已開(kāi)始積極減產(chǎn)，預(yù)估2023年第一季DRAM價(jià)格跌幅可因此收斂至13%-18%，但仍不見(jiàn)下行周期的終點(diǎn)。
NAND Flash存儲(chǔ)器方面，歷經(jīng)2022下半年劇烈跌價(jià)，促使供應(yīng)商積極減產(chǎn)，加上NAND Flash Wafer已接近現(xiàn)金成本，且相較DRAM具有較高的價(jià)格彈性，預(yù)計(jì)NAND Flash價(jià)格下行周期會(huì)較DRAM提前終止。
從需求端看，終端市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)芯片的渴求開(kāi)始回落，加上不少企業(yè)囤貨，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)高庫(kù)存將在今年二季度緩和，不過(guò)也有分析指出庫(kù)存緩解和半導(dǎo)體復(fù)蘇的時(shí)點(diǎn)可能晚于預(yù)期，下半年供需平衡仍需綜合的動(dòng)態(tài)觀察。
放眼2023年，TrendForce預(yù)估今年DRAM供給成長(zhǎng)率僅來(lái)到10.6%、NAND Flash供應(yīng)增長(zhǎng)也下修至20.6%，低于往年增幅?？梢?jiàn)原廠對(duì)于產(chǎn)出相當(dāng)謹(jǐn)慎與保守，也讓今年下半年市場(chǎng)有機(jī)會(huì)呈現(xiàn)跌幅收斂走勢(shì)。
無(wú)論如何，2023年的存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)也將是極具挑戰(zhàn)的一年。
