本文來自微信公眾號“大信創(chuàng)圈”。
在經(jīng)歷連續(xù)兩個季度的營收和凈利潤下降后，德州儀器（TI）今年5月全面降低了中國市場的芯片價格，試圖通過降價爭奪更多市場份額。其中，通用模擬芯片是德州儀器此次降價策略的重災(zāi)區(qū)。
該類芯片包括電源管理和信號鏈兩大類，尤其是電源管理類芯片，該領(lǐng)域已經(jīng)有不少中國公司成功打入高端市場，并形成相當(dāng)規(guī)模的出貨量。因此，大多數(shù)行業(yè)人士認(rèn)為電源管理類芯片是德州儀器此次降價策略的主要目標(biāo)。
過去五年，受地緣政治因素和國產(chǎn)替代浪潮的影響，中國的模擬芯片不斷蠶食德州儀器等海外大廠的市場份額。然而，當(dāng)?shù)轮輧x器推出更出色的模擬芯片并開始降價時，大部分下游客戶將難以拒絕這種更高性能的產(chǎn)品，這在一定程度上終結(jié)了國產(chǎn)替代在模擬芯片行業(yè)中的優(yōu)勢。
本土廠商不能僅僅局限于“能用”“夠用”的產(chǎn)品需求，更應(yīng)緊迫提升產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本，以應(yīng)對德州儀器的降價策略競爭，并備戰(zhàn)未來行業(yè)復(fù)蘇中的新挑戰(zhàn)。
01
全球及中國電源管理芯片市場趨勢
電源管理芯片在電子設(shè)備系統(tǒng)中扮演重要角色，負(fù)責(zé)電能變換、分配、檢測和其他電能管理職責(zé)，是各種電子產(chǎn)品和設(shè)備中電能供應(yīng)中樞。
根據(jù)功能，電源管理芯片可以分為線性穩(wěn)壓器、電池管理芯片、DC/DC開關(guān)穩(wěn)定器、AC/DC轉(zhuǎn)換器和控制器、LED驅(qū)動器、顯示電源驅(qū)動器以及柵極驅(qū)動器等類別。其中，DC-DC、LDO、PMIC品類規(guī)模占比較高，標(biāo)準(zhǔn)類電源管理芯片、DC-DC轉(zhuǎn)換和LDO線性穩(wěn)壓器應(yīng)用最廣泛。
當(dāng)前，電源管理芯片的發(fā)展方向是提高保真信號、功率密度、電池壽命，減少外部噪音干擾，并提高在高壓環(huán)境下的安全性。無論是在手機(jī)、TWS耳機(jī)等可穿戴設(shè)備，還是通信基站、汽車、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，都需要使用電源管理芯片來確保電源系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。
雖然當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處于下行周期，但得益于應(yīng)用領(lǐng)域的廣泛、產(chǎn)品分散，電源管理芯片不易受產(chǎn)業(yè)景氣波動影響。近年來，新能源汽車、智能家居、儲能市場的需求迅猛增長，下游終端產(chǎn)品國產(chǎn)替代速度加快，我國電源管理芯片仍然保持強(qiáng)勁增長，增速明顯高于全球平均增速。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2022年中國電源芯片市場規(guī)模約為130億美元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到200億美元，復(fù)合增長率約為15.4%。全球電源管理芯片市場預(yù)計(jì)將在2026年擴(kuò)大至約565億美元。
但從整體份額來看，中國電源管理芯片市場目前仍被歐美企業(yè)主導(dǎo)。根據(jù)芯朋微的招股書數(shù)據(jù)，截至2020年5月，歐美企業(yè)在中國市場的份額超過80%，中國企業(yè)在產(chǎn)銷規(guī)模上尚無法與德州儀器、ADI、英飛凌等歐美廠商競爭。中國市場份額TOP 5中國廠商包括芯朋微、士蘭微、上海貝嶺、富滿電子、圣邦股份和晶豐明源，其中市場份額最高的晶豐明源，也僅為1.13%。
隨著終端消費(fèi)品制造中心向亞太和中國的集中，海外企業(yè)難以保持過去的高毛利水平，逐漸退出民用消費(fèi)市場。相應(yīng)地，國內(nèi)企業(yè)將更容易進(jìn)入民用消費(fèi)市場，國內(nèi)芯片公司將迎來更大的發(fā)展空間和機(jī)遇。
2022年，進(jìn)入電源管理芯片營收排名前五的中國大陸上市公司中，除了晶豐明源和艾為電子外，圣邦股份、南芯科技和英集芯的電源管理芯片業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)了正向增長，其中南芯科技的增速最高，達(dá)到32.22%，相較于其他同行企業(yè)收入下滑的情況，表現(xiàn)較為出色。
02
汽車PMIC供應(yīng)缺口大
國產(chǎn)替代勢頭迅猛
目前，電源管理芯片最大的終端市場仍然是手機(jī)和消費(fèi)類電子產(chǎn)品，但由于激烈競爭，盈利空間受到壓縮。另一方面，汽車電子、可穿戴設(shè)備、智能家電、工業(yè)應(yīng)用、基站和設(shè)備等下游領(lǐng)域需求持續(xù)增長。其中，車載電源管理芯片是電源管理芯片中應(yīng)用增長最快的領(lǐng)域。
根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年中國汽車產(chǎn)銷量分別為2702.1萬輛和2686.4萬輛，其中新能源汽車產(chǎn)銷量分別為705.8萬輛和688.7萬輛，同比增長分別達(dá)到96.9%和93.4%。預(yù)計(jì)到2023年，新能源汽車產(chǎn)銷量將進(jìn)一步提升至約900萬輛。
汽車電動化的加速發(fā)展使汽車芯片的自給風(fēng)險日益凸顯，其中74%的芯片短缺來自于驅(qū)動芯片、汽車主控芯片以及電源芯片，電源管理芯片參與管理電池組和控制電池的能量輸出等，對汽車電動化進(jìn)程至關(guān)重要。
由于其使用環(huán)境，汽車電源管理芯片在溫度控制、電壓精度、可靠性等方面都面臨更大的技術(shù)挑戰(zhàn)。首先，在設(shè)計(jì)階段選型MOS管時需要考慮留出更多的耐壓余地。與消費(fèi)電子相比，車規(guī)級電源管理芯片需要滿足更高的電壓和電流等要求，以確?？煽啃?。此外，汽車電源管理芯片還需重新選擇和設(shè)計(jì)封裝和材料，以適應(yīng)擴(kuò)大的溫度范圍。
除了技術(shù)壁壘，受制于車規(guī)認(rèn)證要求高、難度大且周期長的因素，國內(nèi)能夠供應(yīng)車規(guī)級芯片的企業(yè)數(shù)量不多、量產(chǎn)能力有限。在應(yīng)用于汽車動力電池的AFE芯片領(lǐng)域，超過90%的芯片仍然依賴進(jìn)口，受到國外模擬芯片領(lǐng)軍企業(yè)如TI、ADI、英飛凌等的壟斷。
在自主可控趨勢下，部分擁有核心技術(shù)的企業(yè)開始瞄準(zhǔn)汽車市場，不少廠家電源管理芯片性能規(guī)格穩(wěn)定迭代，逐漸占領(lǐng)高端市場。國內(nèi)廠商如圣邦微、思瑞浦、艾為電子已陸續(xù)通過車規(guī)認(rèn)證；晶豐明源在通用LED照明、高性能燈具和智能照明驅(qū)動芯片技術(shù)和市場方面處于領(lǐng)先水平；圣邦微的DC/DC轉(zhuǎn)換芯片具備小功率、高效率的特性。
在國產(chǎn)替代浪潮中，部分領(lǐng)域的車規(guī)電源管理芯片供需已經(jīng)有所改善，且部分車用芯片已經(jīng)開始調(diào)降，包括車燈LED驅(qū)動、電機(jī)驅(qū)動等驅(qū)動IC、PMIC及部分控制IC。預(yù)計(jì)2023年第二季度后，車用電源管理芯片的市場價格開始下行，全年預(yù)計(jì)綜合降幅約為7%-10%。
隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，全球?qū)﹄娮釉O(shè)備的需求數(shù)量和種類迅速增加。我們認(rèn)為，由于汽車和工業(yè)電源管理芯片市場對技術(shù)要求較高，相應(yīng)產(chǎn)品的毛利率也較高。未來，電源管理芯片應(yīng)用領(lǐng)域?qū)牡投讼M(fèi)電子市場向高端工業(yè)和汽車市場轉(zhuǎn)型，成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢。
